实盘周记20220605
Hi，这里是年报研习室，我是你们的同桌CC。
本周读书充电，未阅读财报。周记仅为例行持仓记录和新闻事项短评。
另外，本期的一个重要变化是本公众号迎来了自己的首个专属头像
呆子真的是才华横溢、年少有为的时代好青年。
小小机器人的寓意，源自于我很喜欢的芒格老先生的一段话：
“我不断看到，有些人在生活中越过越好。他们不是最聪明的，甚至不是最勤奋的，但是，他们是学习机器。他们每天夜里睡觉的时候，都比那天早晨聪明一点点。这种习惯对你们很有帮助，特别是在你们还有很长的路要走的时候。”
在学习的路上，我愿意做一个小小的“学习机器”，日拱一卒。
「 实盘明细 」
本期交易
本期无交易。
本周上海基本全面解封，接下来的两周，会有越来越多的企业和公司进入全面复产复工的节奏。
如果这两周的压力测试顺利通过，那么上海这座城市应该可以视作正式全面重启。
（数据来源：Wind）
北京的疫情似乎也在5月21日迎来了一个拐点，目前整体控制在低位(虽然6月4日略有抬升）。
（数据来源：Wind）
总体来看，我们有望走出这波奥密克戎疫情封控的阴影。
受此近因的影响，从预期的角度，分众似乎也已经摆脱了受疫情影响的“至暗时刻”。
分众的价格本周也迎来了上涨，我上周提及的“未买入”，短期来看，“果然”是错过。
考虑到我对于疫情趋势无预估能力，同时我思考的逻辑是对半年报的业绩预估不乐观（以上海为例，疫情由3月开始，主要是影响了4、5两个月份，6月份仍为恢复观望期。总体而言，我个人仍然认为疫情对分众业绩产生的不利影响在第二季度更甚于第一季度），我个人的思考逻辑与上周并无太大变化。
我知道有的观点认为，股票市场更多关注的是预期和边际变化。但在我看来，不管是预测宏观（如疫情的演变趋势），还是预测市场的“预期”（关注点在于市场参与者），都仍然未脱离预测短期变化和心理博弈的范畴。
我还是想把眼光锁在“地”上，考虑疫情对分众的经营产生的实际影响（当然也有预测的成分），以此来评估自己入场的时机。
或许过于教条了一些，但我想在分众上尝试这种思路看看效果。
也欢迎朋友们给出您的见解和考虑，指出我想法上的不足，谢谢。
目前持仓
截至本周，目前持仓第一梯队：腾讯41.1%，茅台26.7%，洋河7.3%。
第二梯队，仓位占比2~3%的（由高到低）依次为：陕煤2.8%、京东2.6%、美的2.4%、分众2.3%、微软2.1%、福寿园2.1%。
第三梯队，苹果1.2%和哔哩哔哩0.5%。
目前合计持仓91.0%，另有9.0%的现金作为机动部队standby。
收益
截至本周，华泰账户本年度收益率-9.79%，富途账户本年度收益率-16.87%。通过“有知有行”app记录的合并收益率为-11.86%。
「 本周闲话 」
三本书的阅读都开了头，各自推进中。速度依据兴趣所至，说不准会哪本会被先读完。
《纳瓦尔宝典》被后院好几位学霸同学推荐，按照老唐“道、术、器”的划分，应该是属于“道”的范畴。
《价值投资实战手册》（第二辑）是唐师最新出版的大作，也是我近期最期盼的书。
相比2019年版的第一辑，这次的版本结合茅台、海康、分众等实例，对理想标的买入、持有、卖出的完整周期进行了系统的阐述和回顾，其中更不乏分众这支老唐经历了错判、“腰斩”、反思、再获利60%离场的经典案例复盘分析。
由于新版的案例更加贴近当下，对于近几年才开始关注唐书房的读者而言，读起来可能更有一种切身经历的感觉，也更加便于读者理解老唐思路和“太祖长拳”的实践之法。
《元宇宙》一书的作者是微信公众号“互联网怪盗团”的团长裴培和副团长高博文。两位都是证券行业专业的分析师，深耕互联网行业研究多年。团长是我很喜欢的一位分析师，他的公众号也一直是我学习互联网企业的一扇窗口。
元宇宙这个概念在多数人眼里只是个被炒作的噱头话题，但随着NFT（Non-Fungible Token）、AI、VR等技术的发展，以长远一些（譬如10~15年）的眼光来看，元宇宙的概念在娱乐领域逐渐落地似乎并不只是虚无缥缈的一个梦想。
我对于币圈毫无好感，对于炒作热点、概念的公司也并无兴趣，但我的确对元宇宙这个新事物有好奇心。
团长热爱游戏，在我看来，他作为游戏爱好者，对于元宇宙有着《头号玩家》式的、发自内心的期待。其书中对于元宇宙的理解颇为冷静，文中没有堆砌各种华丽而空洞的概念，也没有蹭热点的炒作，更多是在客观地讨论技术方案的成熟度和发展路径，并从产品的角度思考怎样的“元宇宙”产品更有可能实现。
对于对“元宇宙”这个概念感兴趣的同学，团长这本《元宇宙》可以作为一本很好的入门引导式读物。
三本书都仍未读完，待读完之后再另寻机会和大家交流更多的心得。
一、腾讯控股
1）腾讯开启今年以来首次大规模薪酬调整：晋升不再直接调薪，结合业绩贡献等综合评估。
6月1日，澎湃新闻获悉，腾讯于5月31日发布全员邮件，宣布开启新一轮薪酬改革。
这封署名为“薪酬福利部”的邮件中提到：未来腾讯将不再单独针对职级晋升做即时的薪酬调整，同时，腾讯年度薪资回顾将从原来的6月份改至7月份，并且立即执行。
邮件称：“公司认可晋升所代表的能力提升和更高的职责要求，同时也要求用‘武功’立‘战功’，将能力转化为业绩贡献。因此在年度薪资回顾时会结合业绩贡献、能力提升、薪酬竞争力等因素综合评估。”
via 澎湃新闻
记者了解到，薪资回顾为腾讯目前采用的年度薪酬评定机制，对员工薪酬进行评价和调整。此前2020年，腾讯曾对员工的年度例行涨薪机制进行修正，建立薪资回顾机制，打破过去员工在每年4月必然获得涨薪的原则。
对于此轮调薪，一位腾讯内部人士向澎湃新闻记者表示，公司取消针对职级晋升做即时薪酬调整后，会集中整合到年度回顾的激励资源包里。“调整不代表晋升跟薪酬激励脱钩，或者直接把激励资源取消。调整背后，是为了让管理者在年度做薪酬回顾激励的时候有更全面的视图。”
via 澎湃新闻
腾讯的降本增效改革仍在进行之中。
上一次，是例行的4月份必然涨薪在2020年被薪资回顾机制打破。
这一次，是职位晋升并不即时调整薪酬，而是合并至薪资回顾时进行考虑，而薪资回顾的时间窗口也从6月份调整为半年业绩统计完成之后的7月份。
简而言之，下一年薪资上涨或者下调，与过往一年的业绩表现挂钩。
要推进转型，就必须凝聚全员的努力。要激发全员的战斗力，最好的方法仍然莫过于让员工个人的目标（薪酬）与公司的目标（业绩）方向保持一致。
虽说看上去稍显“资本家”了一些，但执行得公平的话，不失为一种有效的措施。
大家不再能躺在过往的“功绩簿”上坐享高薪收入，难免会激起一些抱怨。但是对于真正努力在做事，并且给公司创造实实在在价值的实干派而言，未尝不是件好事。
2）腾讯视频推出热度值系统，拟多维度反映用户喜好
6月2日，腾讯视频发布关于推出热度值的说明称，为构建更加科学、全面、合理的综合性内容评价标准，腾讯视频将于近期正式推出内容热度系统，以播放行为、搜索行为、互动行为组成的复合型指标，综合评估用户对内容的反馈情况，进而衡量内容本身的质量和当前受欢迎程度，为合作伙伴和用户更快、更准地进行评估与决策提供参考。
腾讯视频表示，希望通过建立全新的综合评价指标，从更多维度反映用户对内容的真实喜好。
via 虎嗅·讯哥儿
我理解热度值系统的推出主要是为了服务于B端广告投放的合作伙伴。
腾讯视频作为一个平台（当然也有各种与第三方合作的自制节目），通过建立一套可量化的评价体系，能够更好地评判平台上播出的不同内容产品的优劣。
量化的评估观察不仅有助于内容的筛选，通过竞争提升内容的质量，加强对于观众的吸引力，也给内容背后的赞助商和广告主提供了参考。
热度值系统落脚在观众的喜好上（播放、搜索、互动），好处是通过这类筛选机制，理论上受到观众喜爱的内容节目才有机会获得更多的资源。
但也可能有些小小的负面作用，即造成马太效应，强者愈强，资源和注意力都更加向头部倾斜，而处于长尾的中后端节目则难获出头的机会。
对于纯平台而言，除非是IP牢牢地把握在自己手里，否则几个大热的超级头部节目可能并不是最佳选择，因为届时头部节目反而比平台掌握了更大的议价权（观众只会跟节目走，对于平台并没有忠诚度可言）。
腾讯的优势是背靠阅文等IP产地，并且有TME等音乐版权，并不是完全的纯平台，所以尽管长视频难做，但腾讯相比其他竞争对手，日子还略微好过一些。
相比之下，B站这种社区气氛更浓郁的产品，似乎在摆脱对于头部产品（大V）的依赖这点上，就轻松很多。
当然B站属于中短视频赛道，此处不展开讨论（况且腾讯也持有B站的股份……）。
3）腾讯旗下幻核平台回应徐悲鸿数字藏品版权争议：徐先生过世已超50年，作品有授权。
据华夏时报，徐悲鸿美术馆5月29日在微博发布的版权声明评论区中指出，徐悲鸿美术馆并未授权“幻核”发行徐悲鸿先生的数字藏品，一时间引发人们对幻核发售的徐悲鸿数字墨马藏品的版权质疑。
幻核平台方面相关人员表示：“徐悲鸿先生过世已超过50周年，所以拍卖所得的拥有者方具有独立授权来跟幻核合作的权利。具体出处无法告知，我们严格把控合作素材的授权跟作品，发售作品都是经过授权后再发布的。”
via 华夏时报
上周恰好提到腾讯新闻的原负责人王诗沐不再负责新闻业务，调任PCG社交平台与应用线，负责其带队孵化的幻核等创新业务。
5月更早一些时候，媒体报道腾讯申请的一批“元宇宙”商标（包括“幻核元宇宙”）被驳回。
数字藏品、NFT、web3.0，对我而言都是比较新的概念，我所知的，可能连皮毛都算不上，这也是我购买《元宇宙》一书试图开始初步了解的原因之一。
暂不妄议这方面的话题，如果后面学习到点皮毛，再找机会与大家探讨
4）腾讯申请注册鹅子商标。
天眼查显示，近日腾讯科技（深圳）有限公司申请注册多个“鹅子”商标，国际分类涉及科学仪器、广告销售、教育娱乐等，目前商标流程均为“申请收文”。
via 界面新闻
no comments……
二、茅台
1）茅台冰淇淋首发当日线上销售额约250万元
茅台冰淇淋5月29日首发当天，截至17时，002号旗舰店开售7小时销售5000余个冰淇淋、销售额突破20万元，“i茅台”APP51分钟售出4万个，销售额约250万元，全部售罄。 via 虎嗅·酒饮研究所
2）一瓶飞天茅台可生产上万元冰淇淋
若以50g为50ml简单估算，一瓶出厂价1299元的500ml飞天茅台对应可生产约266份原味盒装冰淇淋，可实现营收超17000元，放大效益超14倍。尽管还需叠加冰淇淋部分的生产成本，但潜在的增收效益也十分可观。 据介绍，茅台官方还规划将在南京、杭州、长沙、广州、深圳、武汉、西安等城市布局冰淇淋线下门店。 via 财联社 （研究员：梁又匀）
从最近的新闻来看，我上周的“夏日限定”一波流的判断显然过于草率了。
据财联社报道，茅台第一、二家冰淇淋专卖店开业时，集团董事长丁雄军，总经理李静仁均到场出席，显示了茅台对于本次冰淇淋产品创新的重视。
如果仅是一次”一波流“的营销的话，茅台仅通过i茅台进行冰淇淋的销售即可，完全没有必要额外再拓展线下专卖店。
而且不只是目前的两家线下专卖店，如上文提及的，茅台官方还将在南京、杭州等多个城市布局冰淇淋线下门店。
另据“时代周报”提及，茅台冰淇淋在全国范围内主要以茅台经销商子女为重点加盟对象，这似乎也侧面印证了茅台此次尝试不仅仅是单次营销，而颇有长线布局的意味。
茅台官方也表示，当前国内市场主流消费需求体现出年轻化、线上化、个性化、健康化等趋势特点。基于此，推出联名冰淇淋这种面向年轻消费群体的跨界产品就变得不再难以理解。
不仅仅是茅台冰淇淋，为了打破过往固有的商务、稳重的产品形象，茅台还通过i茅台app推出了100ml装的“小飞天”，售价399元/瓶。
据说，黄牛对“小飞天”报出的回收价约在500元/瓶左右。
“小飞天”剑指的目标用户显然也是更加年轻化的群体。另一方面，瓶单价调低也降低了茅台酒的消费门槛。
对于茅台的这次青春化尝试，我们不妨持续予以关注。
3）调香酒不再是白酒！白酒新国标6月1日起实施
据澎湃新闻，2022年6月1日，GB/T 15109-2021《白酒工业术语》及GB/T 17240-2021《饮料酒术语和分类》两项国家标准正式实施。
两项“新国标”重新定义了调香白酒，即以固态法白酒、液态法白酒、固液法白酒或食用酒精为酒基，添加食品添加剂调配而成，具有白酒风格的配制酒。
同时，新国标也更新了白酒的定义，突出“以粮谷为主要原料”。
此次新标准明确规定，液态法白酒和固液法白酒也不得使用非谷物食用酒精和食品添加剂。
白酒行业新国标将调香白酒划入“配制酒”范畴，这意味着调香白酒不再是白酒。
via 澎湃新闻、中新视频
关于白酒新国标，之前的发文提过个人看法（实盘周记20220521 & 浅谈腾讯一季报盈利下滑），本期不再赘述。
以上，就作为本周的分享吧。谢谢各位同学的阅读。
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我们下周再见~